Forte dynamique confirmée
Croissance à données comparables ajustée de + 6,5 %
Marge d’exploitation record
Commentant ces chiffres, Nicolas Hieronimus, Directeur Général de L'Oréal, a déclaré :
“L’Oréal a réalisé un fort premier semestre.
À + 6,5 % de croissance à données comparables ajustée, L’Oréal maintient sa forte dynamique et accroît sa surperformance par rapport au marché mondial de la beauté. Cette croissance, dans toutes les catégories, Divisions et Zones, est boostée par deux grands moteurs : l’exécution parfaite de notre stratégie d’innovation et notre surperformance en E-commerce, circuit le plus dynamique du marché.
La dynamique vertueuse de notre P&L joue pleinement son rôle. Portée par une croissance des unités et une forte amélioration du mix, la marge brute continue de progresser. Ceci, couplé au contrôle continu de nos frais de fonctionnement, nous a permis d’augmenter les investissements publi-promotionnels de 70 points de base tout en réalisant ce premier semestre une marge d’exploitation record de 21,3 %.
Pour le second semestre, nous sommes confiants que la demande pour la beauté restera forte. Et nous pensons être idéalement équipés pour continuer à surperformer le marché et deréaliser malgré le contexte une nouvelle année de croissance de notre chiffre d’affaires ainsi qu’une progression de notre rentabilité.
L’Oréal est vraiment un modèle sans équivalent.
Nos marques historiques sont en forte croissance et notre portefeuille ne cesse de se renforcer, grâce à nos récentes acquisitions dont Kering Beauté. Notre moteur d’innovation tourne à plein régime et l’IA contribuera à maintenir ce rythme. Nos équipes sur le terrain continuent de tirer parti de l’évolution rapide des modèles de distribution, accélérant en E‑commerce grâce à notre excellence digitale tout en créant offline des expériences de marque exceptionnelles.
Plus que jamais, nous sommes en position de continuer de gagner sur le marché de la beauté.”
ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU 1 ER SEMESTRE 2026
Sur les six premiers mois, l e chiffre d’affaires s’élève à 23,77 milliards d’euros , en hausse de + 5,8 % en publié.
À données comparables , c’est-à-dire à structure et taux de change identiques, le chiffre d’affaires progresse de + 6,8 %.
La croissance à données comparables ajustée 2 est de + 6,5 %.
L'effet net de changement de structure est de + 1,8 %.
La croissance à taux de change constants ressort à + 8,6 %.
À fin juin 2026, les effets monétaires ont eu un impact négatif de – 2,8 %. En extrapolant les cours de change au 30 juin 2026, c’est-à-dire avec 1 € = 1,1395 $ jusqu’au 31 décembre, l’impact des effets monétaires s’établirait à environ – 0,6 % sur le chiffre d’affaires de l’ensemble de l’année 2026.
Chiffre d’affaires par Division et par Zone géographique
* Croissance à données comparables ajustée : croissance à données comparables du S1-2026 (+ 6,8 %) ajustée de l’effet net du phasage en amont de la transformation IT au S1-2026 (- 0,7 %) et au S1-2025 (+ 0,4 %).
Synthèse par Division
PRODUITS PROFESSIONNELS
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 11,6 %.
La Division des Produits Professionnels continue sa progression spectaculaire, surperformant largement le marché professionnel. La Division progresse en volume et en valeur, portée par la premiumisation continue du soin du cheveu, le succès de sa stratégie omnicanale et sa priorité donnée à l’animation du marché des salons en proposant des services sur mesure.
Toutes les Zones progressent. En Amérique du Nord, la Division enregistre une croissance élevée à un chiffre, surperformant largement le marché. Dans toutes les autres Zones, la croissance est à deux chiffres : les marchés émergents sont boostés par une dynamique exceptionnelle au Brésil et dans la Zone GCC 5 ; en Europe, les clusters Allemagne-Autriche-Suisse et Espagne-Portugal sont particulièrement dynamiques ; l’Asie du Nord bénéficie de la croissance soutenue en Chine continentale.
Par catégorie, le soin du cheveu premium est le principal moteur : la croissance du marché reste dynamique et la Division surperforme largement grâce à ses franchises blockbusters et aux lancements très réussis comme Gloss Absolu Crème de Kérastase , Acidic Grow Full de Redken ou Keratin Alpha Sleek de L’Oréal Professionnel . En coloration, où le marché reste plus difficile, la Division continue de stimuler le trafic dans les salons avec des innovations de rupture comme Redken Shades ALK et des rénovations comme L’Oréal Professionnel DiaLight . En styling , l'intégration de Color Wow suit son cours.
PRODUITS GRAND PUBLIC
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 4,3 %.
La Division réalise une solide croissance, qui s’est accélérée entre le premier et le deuxième trimestre, avec une performance particulièrement forte de la première marque de beauté mondiale : L’Oréal Paris .
Par Zone, l’Amérique du Nord réalise une bonne performance dans un marché dynamique. L’Europe maintient sa progression avec des performances remarquables au sein du cluster Royaume-Uni-Irlande et en Italie. Les marchés émergents poursuivent leur croissance avec des résultats particulièrement solides au Brésil, en Inde et au Vietnam. Avec l’acquisition d’ Innovist , la Division renforce encore sa présence sur le marché hautement stratégique de l’Inde.
Toutes les catégories sont en croissance, portées par un plan d'innovations robuste. Avec une progression à deux chiffres, le soin du cheveu reste la catégorie la plus dynamique, soutenue par L’Oréal Paris Elvive Collagen Lifter et Garnier Fructis Diamond Sleek . La coloration reste solide, tirée par Garnier Olia . En maquillage, la croissance est portée par des innovations telles que L’Oréal Paris Extensionist Mascara et Maybelline New York Serum Lipstick , ainsi que par les bonnes performances de 3CE et NYX Professional Makeup ; avec le lancement de sa collection Fat Oil Body , la marque se diversifie dans le soin pour le corps et les parfums. Le soin de la peau bénéficie de nouveaux lancements comme L’Oréal Paris Revitalift Filler Glass Skin Liquid Cream , du déploiement de Garnier Dry Touch Cream et de la forte progression à deux chiffres des championnes locales Mixa et Thayers . Dr.G entame son expansion mondiale, débutant par l’Asie du Sud-Est et la Chine.
LUXE
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 5,1 %.
La Division réalise une croissance robuste, progressant deux fois plus vite que le marché sélectif mondial, conséquence de sa stratégie d'innovation ambitieuse et de la puissance de son portefeuille très complémentaire.
Le principal contributeur à la croissance est l'Asie du Nord : portée par une croissance à deux chiffres en Chine, la Division surperforme un marché qui reste difficile. La dynamique est robuste en Europe et en Amérique du Nord, où L’Oréal Luxe consolide sa position de leader du marché ; les marchés émergents restent un moteur de croissance dynamique.
Les Parfums continuent de progresser à deux chiffres, consolidant la position de numéro un mondial de L’Oréal Luxe. Cette progression est soutenue par le succès spectaculaire de Prada Paradigme , qui s’est très rapidement imposé comme un blockbuster , et par le déploiement réussi d' Emporio Armani . A noter les performances exceptionnelles des franchises piliers comme Yves Saint Laurent Libre - devenu numéro un mondial des parfums féminins - et MYSLF , ainsi que Valentino Born in Roma .
En soin de la peau, la dynamique s’accélère – portée par le grand succès de la franchise Replasty d’ Helena Rubinstein . Medik8 , récemment acquise, poursuit sa trajectoire de croissance exceptionnelle. Avec le lancement prometteur de Lancôme Absolue Longevity M.D. , L’Oréal Luxe capitalise sur la tendance de la longévité.
L’Oréal Luxe a marqué une étape historique en signant un accord de licence mondial exclusif de cinquante ans pour Gucci Beauty , effectif au 1 er juillet 2027, sous réserve des approbations réglementaires usuelles.
BEAUTÉ DERMATOLOGIQUE
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 10,6 %.
La Beauté Dermatologique réalise une forte croissance à deux chiffres. Dans un marché dynamique, la croissance accélère pour le troisième trimestre consécutif à mesure que la Division poursuit son plan d’innovations.
Toutes les Zones croissent. La progression est à deux chiffres dans les marchés émergents - tirés par la Zone SAPMENA–SSA - et l’Asie du Nord où SkinCeuticals consolide sa position de leader en Chine. L’Europe et l’Amérique du Nord progressent à un chiffre élevé, avec une accélération trimestre après trimestre.
La croissance est à deux chiffres à la fois en soin du cheveu et en soin de la peau ; le solaire enregistre une forte performance, tiré par le lancement très réussi de CeraVe Sun et – plus largement – par la quête des consommateurs pour des protections solaires de qualité supérieure.
La Roche‑Posay , CeraVe et SkinCeuticals affichent toutes une croissance à deux chiffres. La Roche-Posay est portée par la solide performance de ses piliers clés comme Cicaplast , ainsi que par des lancements réussis comme Hyalu B5 Suractivated et UV Air Fluid . La réaccélération de CeraVe se confirme, stimulée par ses gammes phares et par des innovations réussies. SkinCeuticals continue de progresser à deux chiffres, soutenue par la solide performance en Asie du Nord et par le succès d’ A.G.E. Interrupter Ultra Serum , testé cliniquement pour répondre aux besoins des patients sous GLP1. La croissance de Vichy est portée par le succès constant des gammes de soin du cheveu Dercos dans toutes les Zones géographiques.
Synthèse par Zone géographique
EUROPE
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 6,1 %.
L’Oréal continue de surperformer un marché de la beauté robuste dans la vaste majorité des pays et dans toutes les Divisions avec une surperformance remarquable online , un levier de conquête clé de nouveaux consommateurs.
Tous les pays sont en croissance, avec des performances particulièrement solides pour le cluster Espagne-Portugal et en Pologne.
La Division des Produits Grand Public surperforme le marché, portée par le soin du cheveu et le maquillage. La Division accélère sa conquête de nouveaux consommateurs avec Mixa en soin pour le corps.
L’Oréal Luxe progresse nettement plus vite que le marché, grâce au succès continu des parfums – qu’il s’agisse de nouveaux lancements ou de franchises piliers – et à la reprise du soin de la peau avec le lancement prometteur de Lancôme Longevity et le fort dynamisme de Medik8 .
La Division des Produits Professionnels maintient sa trajectoire de croissance impressionnante, soutenue par le fort appétit des consommateurs pour le soin du cheveu premium, avec des performances particulièrement remarquables de Kérastase et Redken .
La Beauté Dermatologique confirme son redressement : avec une progression comprise entre 5 % et 10 %, elle surperforme le marché grâce à La Roche-Posay et à la solide performance de CeraVe , portée par ses hydratants phares et le lancement réussi de ses soins solaires.
AMÉRIQUE DU NORD
La croissance à données comparables ajustée s’établit à + 6,7 %.
L’Oréal réalise un très solide premier semestre, surperformant le marché dynamique de la beauté dans chaque Division grâce à des innovations réussies, sa priorité donnée au digital et au E-commerce , ainsi qu’à de solides partenariats avec les principaux distributeurs. Le chiffre d’affaires progresse dans toutes les catégories, tous les circuits de distribution et à tous niveaux de prix.
Avec une croissance élevée à un chiffre, la Division des Produits Professionnels est un moteur clé de l’expansion de son industrie. Toutes les grandes marques ont fortement progressé, tirées par Kérastase , Redken et Matrix . Dans le circuit professionnel, la dynamique est portée par des innovations de rupture en coloration, notamment Redken Shades ALK et Blonde iQ , qui contribuent à l’accélération significative de SalonCentric .
En Beauté Dermatologique, l’accélération se poursuit, soutenue par une performance remarquable de La Roche-Posay avec une forte croissance de ses franchises clés et une expansion réussie chez Walmart . CeraVe poursuit sa trajectoire ascendante, stimulée par le momentum en soin de la peau et en soin du cheveu.
La Division des Produits Grand Public poursuit sa trajectoire dynamique. L’Oréal Paris réalise une performance exceptionnelle, avec une croissance à deux chiffres : le soin du cheveu est boosté par Elvive et Ever ; le maquillage bénéficie du flux d’innovations continu de L’Oréal Paris , Maybelline et NYX Professional Makeup . Parmi les marques de plus petite taille, Thayers progresse très fortement en soin de la peau.
L’Oréal Luxe continue de surperformer la catégorie dynamique des parfums, tirée par Prada , YSL et Valentino . Les marques Kering Beauté récemment intégrées, notamment Creed , connaissent un bon début ; Medik8 continue d’accélérer.
Aux États-Unis, le nouveau système IT a été mis en service avec succès le 8 juin.
ASIE DU NORD
La croissance à données comparables ajustées’établit à + 4,6 %.
Le Groupe réalise un solide premier semestre avec une croissance qui s’accélère pour le deuxième semestre consécutif.
Par pays, le moteur principal est la Chine, où le marché continue de s’améliorer progressivement, porté par la reprise du marché sélectif. L’Oréal surperforme près de trois fois le marché : le principal contributeur est la Division Luxe grâce à la qualité de son portefeuille de marques, à la puissance de son innovation – notamment Helena Rubinstein Replasty – et à une campagne 6.18 réussie sur toutes les plateformes. De plus, la marque chinoise Yue Sai réalise une solide performance. La Beauté Dermatologique et les Produits Professionnels sont très dynamiques avec une croissance d’environ 15 %.
L’Oréal est en croissance au Japon, qui est pénalisé par une baisse du tourisme, ainsi qu’en Corée. En Travel Retail , qui reste impacté par la situation en Chine continentale, L’Oréal surperforme le marché.
Par Division, en Asie du Nord, L’Oréal Luxe réalise une solide performance, soutenue par l’essor continu des parfums, la dynamique ininterrompue des Marques Couture et la très forte performance d’ Aesop . Les Produits Grand Public progressent globalement en ligne avec le marché. La Beauté Dermatologique et les Produits Professionnels renforcent leurs positions respectives avec toutes les marques clés – dont SkinCeuticals et Kérastase – en croissance à deux chiffres et surperformant le marché.
Le E-commerce , qui représente plus de 50 % du chiffre d’affaires de la Zone, continue de progresser fortement.
SAPMENA–SSA 4
La croissance à données comparables ajustées’établit à + 13,8 %.
En SAPMENA, la croissance est forte et équilibrée. Elle est portée à la fois par le volume et la valeur. Toutes les Divisions et catégories y contribuent.
Par pays, la performance au Vietnam est exceptionnelle, très forte en Australie-Nouvelle-Zélande, tandis que la croissance continue d’accélérer en Inde, soutenue par le soin du cheveu et le soin de la peau. La consommation dans les pays du Golfe a été affectée depuis le début du conflit au Moyen-Orient, à l'exception de l'Arabie saoudite, qui fait preuve de résilience.
La Beauté Dermatologique réalise une croissance exceptionnellement forte, alimentée par le momentum de La Roche-Posay et CeraVe . La Division des Produits Professionnels est soutenue par Kérastase et L'Oréal Professionnel . Au sein des Produits Grand Public, les résultats sont tirés par le soin du cheveu et le maquillage de L'Oréal Paris . La croissance de la Division Luxe est portée par le maquillage et les parfums.
Par catégorie, le soin du cheveu est particulièrement dynamique sur les segments professionnel et grand public, tiré par le succès constant de piliers clés comme Elsève et par de nouveaux lancements. Le soin de la peau bénéficie de l'essor continu des marques dermatologiques. Le maquillage est tiré par un solide plan d’innovations et par l’expansion de 3CE en Asie du Sud-Est. Les parfums progressent fortement, portés par les Marques Couture.
Dans toute la Zone, le E-commerce reste un moteur de croissance clé, notamment en Inde, en Asie du Sud-Est et dans les pays du GCC 5 .
L’Afrique subsaharienne (SSA) est en croissance élevée à un chiffre et accélère progressivement, avec une contribution particulièrement forte des Divisions Beauté Dermatologique, Luxe et Produits Professionnels. L’Afrique du Sud reste le principal moteur de croissance avec un chiffre d’affaires en croissance à deux chiffres, bien au-dessus du marché.
AMÉRIQUE LATINE
La croissance à données comparables ajustées’établit à + 5,2 %.
La croissance du marché en Amérique latine a ralenti par rapport à l’année dernière mais reste stable d’un trimestre à l’autre.
Par pays, la progression est tirée par une forte croissance à deux chiffres au Brésil ainsi que dans la région andine.
Toutes les Divisions progressent. La Division des Produits Professionnels continue de réaliser une croissance exceptionnelle et équilibrée dans toute la Zone. La Division des Produits Grand Public reste le plus grand contributeur à la croissance, portée par le soin du cheveu, la coloration et le soin de la peau. En Beauté Dermatologique, CeraVe progresse à deux chiffres. La Division Luxe continue d’être boostée par les Marques Couture.
Les catégories les plus dynamiques sont le soin du cheveu, qui progresse à deux chiffres grâce à la contribution de toutes les Divisions concernées, suivi des parfums.
Par circuit, le E-commerce est le principal moteur de croissance, permettant à L’Oréal d’atteindre de nouveaux segments de consommateurs.
FAITS MARQUANTS DEPUIS LA DERNIÈRE PUBLICATION
STRATÉGIE
RECHERCHE, BEAUTY TECH ET DIGITAL
PERFORMANCE ENVIRONNEMENTALE, SOCIALE ET DE GOUVERNANCE
AUTRE
ÉVOLUTION DES RÉSULTATS DU 1er SEMESTRE 2026
Les procédures d’examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d’examen limité des Commissaires aux Comptes est en cours d’émission.
Rentabilité d’exploitation à 21,3 % du chiffre d’affaires
Comptes de résultat consolidé : du chiffre d’affaires au résultat d’exploitation.
La marge brute, à 74,8 % du chiffre d’affaires, est en hausse de 10 points de base.
Les frais de Recherche & Innovation restent globalement stables à 2,9 % du chiffre d’affaires.
Les frais publi-promotionnels sont en hausse de 70 points de base et ressortent à 32,6 % du chiffre d’affaires.
Les frais commerciaux et administratifs ont diminué de 70 points de base, à 18,0 % du chiffre d’affaires.
Au total, le résultat d’exploitation augmente de + 6,8 % à 5 063,0 millions d’euros, et ressort à 21,3 % du chiffre d’affaires, en progression de 20 points de base par rapport au premier semestre 2025.
Résultat d’exploitation par Division
Le Groupe L’Oréal est géré par périodes annuelles. De ce fait, les rentabilités d’exploitation semestrielles ne sont pas extrapolables sur l’année.
La rentabilité de la Division des Produits Professionnels s’établit à 23,3 % du chiffre d’affaires, en progression de 90 points de base.
La rentabilité de la Division des Produits Grand Public s’établit à 22,7 % du chiffre d’affaires, en progression de 20 points de base.
La rentabilité de la Division Luxe s’établit à 22,1 % contre 22,3 % au premier semestre 2025.
La rentabilité de la Division Beauté Dermatologique s’établit à 28,4 % du chiffre d’affaires, en progression de 20 points de base.
Résultat net hors éléments non récurrents
Comptes de résultat consolidé : du résultat d’exploitation au résultat net hors éléments non récurrents.
Les frais financiers s’élèvent à 187,1 millions d’euros.
Les dividendes reçus s’élèvent à 365,8 millions d’euros.
L’ impôt sur les résultats hors éléments non récurrents s’établit à 1 283,0 millions d’euros, soit un taux de 24,5 %.
Le résultat net hors éléments non récurrents, part du Groupe, ressort à 3 959,6 millions d’euros.
Le Bénéfice Net Par Action , à 7,40 euros, est en augmentation de + 4,8 %.
Résultat net
Comptes de résultat consolidé : du résultat net hors éléments non récurrents au résultat net.
Les éléments non récurrents s’élèvent à 412,5 millions d’euros net d’impôts.
Cash-flow opérationnel et bilan
La marge brute d’autofinancement s’élève à 4 790,5 millions d’euros, une augmentation de + 9,7 %.
La variation du besoin en fonds de roulement ressort à – 951,9 millions d’euros.
Les investissements , à 716,1 millions d’euros, représentent 3,0 % du chiffre d’affaires.
Le cash-flow opérationnel 9 s’élève à 3 122,5 millions d’euros, contre 2 741,3 millions d’euros à fin juin 2025.
Au 30 juin 2026, après prise en compte de la dette financière de location pour un montant de 2 375,4 millions d’euros, la dette nette s’établit à 12 663,8 millions d’euros.
« Ce communiqué ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d’une offre d’achat de titre L’Oréal. Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant L’Oréal, nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l’Autorité des Marchés Financiers, également disponibles en version anglaise sur notre site Internet www.loreal-finance.com .
Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent communiqué, elles sont par nature soumises à des risques et incertitudes pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations. »
À propos de L’Oréal
Depuis 115 ans, L’Oréal, leader mondial de la beauté, se consacre à une seule vocation : répondre aux aspirations de beauté des consommateurs dans le monde entier. Notre raison d’être, créer la beauté qui fait avancer le monde, définit notre vision de la beauté, essentielle, inclusive, éthique, généreuse et responsable. Avec un portefeuille de 40 marques internationales et des engagements sociaux et environnementaux ambitieux fixés dans le cadre de notre programme L’Oréal pour le Futur, nous offrons à nos consommateurs partout dans le monde le meilleur de la beauté en matière de qualité, d’efficacité, de sécurité, de sincérité et de responsabilité, tout en célébrant la beauté dans son infinie diversité.
Avec plus de 95 000 collaborateurs engagés, une présence géographique équilibrée et dans tous les canaux de distribution (e- commerce, marché de la grande consommation, grands magasins, pharmacies et parapharmacies, parfumeries, salons de coiffure, travel retail et boutiques de marque), le Groupe a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 44,05 milliards d’euros. L’Oréal s’appuie sur 22 centres de recherche répartis dans 9 hubs régionaux à travers le monde, une équipe dédiée à la Recherche & Innovation de plus de 4 000 chercheurs et plus de 8 000 talents du digital, de la tech et de la data, pour inventer le futur de la beauté et devenir le champion de la Beauty Tech.
En 2025, le magazine Fortune a nommé L'Oréal entreprise la plus innovante d'Europe, parmi 300 entreprises, dans un classement couvrant 21 pays et 16 secteurs d'activité en Europe.
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Annexes
Annexe 1 : Chiffre d’affaires du groupe L’Oréal 2025/2026 (en millions d’euros)
Annexe 2 : Comptes de résultat consolidé comparés
Annexe 3 : État du résultat global consolidé
(1) L’effet d’impôt se décline comme suit :
Annexe 4 : Bilans consolidés comparés
Actif
Passif
Annexe 5 : Tableaux des variations des capitaux propres consolidés
(1) Correspond essentiellement à l'engagement de rachat des minoritaires de Medik8 pour 325,3 millions d'euros et 507,2 millions d'euros respectivement au 31 décembre 2025 et au 30 juin 2026.
Variations au premier semestre 2025
Annexe 6 : Tableaux des flux de trésorerie consolidés comparés
Pièce jointe
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